钱弘佐提议铸铁钱来增加将士们的俸禄与赏赐，他的弟弟牙内都虞候钱弘亿进谏言说：“铸铁钱有八点害处：新铁钱通行之后，旧铜钱都流入邻国，这是第一点；铁钱可以在我国使用却不能在别国使用，因此商人不会使用，各种货物也就不能流通，这是第二点；开采铜矿被严格禁止，百姓还有偷偷铸造的，何况家家户户都有铁锅，地里有铧犁，犯法私铸的一定很多，这是第三点；闽人因为铸造铁钱而混乱灭亡，不值得效法它，这是第四点；国家的财力尚且丰足，而铸造铁钱却是自动显示国库空虚，这是第五点；赐予俸禄原本有常规可循，无缘无故增加足以诱发贪婪的心理，这是第六点；法令一旦改变就酿成了弊端，无法立刻恢复，这是第七点；‘钱’是国姓，轻易改变不吉祥，这是第八点。”钱弘佐这才作罢。

杜威与李守贞在广晋会师以后，继续向北进军。杜威屡次让公主入宫禀奏，请求增加兵力，说：“现在深入胡虏的国境，一定要依靠众人的力量。”因此禁军全部归在他的麾下，竟然连宫内宿值警卫的军队都没有了。

十一月丁酉日，派遣李守贞代理幽州行府的事务。

己亥日，杜威等人带领士兵来到瀛州，瀛州城门大开，寂静得仿佛没有人，杜威等人不敢进入。听说契丹的将领高谟翰早就已经率领士兵偷偷逃出城了，杜威就派梁汉璋率领两千名骑兵追击，在南阳务同契丹兵遭遇，梁汉璋战败身死。杜威等听到这个消息后，就率领军队南下了。当时束城等几个县已经请求投降，杜威等人烧毁了庐舍，劫掠那里的妇女，然后返回。

己酉日，吴越的军队到达福州，从罾浦以南暗中进入福州城。南唐的士兵又前进占据了东武门，李达与吴越兵共同抵御，遭遇不利。从此以后福州城与外界断绝联系，城里的情势更加危急。

南唐主派遣信州刺史王建封援助攻打福州。当时王崇文虽然是元帅，但是陈觉、冯延鲁、魏岑三人争相掌权，留从效与王建封又强硬直傲，不听从命令，各自争抢功劳，行动进退不相照应。下面的将士们都人心涣散，所以没有把福州城攻下来。

南唐主任命江州观察使杜昌业担任吏部尚书，主持尚书省的事务。在这之前，杜昌业担任兵部尚书而主管尚书省的事务，出任江州，等到他回来，翻阅账册簿籍，拍着桌案感叹地说：“不过几年工夫，府库的积累竟然消耗了大半，怎么能维持长久呢！”

契丹主带领军队大举侵犯，从易州、定州径直奔向恒州。杜威等人到达武强，听说了这个消息，将要从贝州、冀州南下。彰德节度使张彦泽此时在恒州，带领士兵前去与杜威等人会合，并陈述可以打败契丹的原因。杜威等再次开往恒州，命令张彦泽担任前锋。甲寅日，杜威等人到达中度桥，但是契丹兵已经占据该桥。张彦泽率领骑兵前去争夺，契丹兵就放火烧桥，然后离去。于是后晋的军队和契丹的军队隔着滹沱河驻扎下来。

最初，契丹人看到后晋军队浩浩荡荡地开来，前来抢桥又没取胜，担心对方会强渡滹沱河，与恒州联合攻击，曾经商议退兵返回；等到听说后晋军队已经筑起营垒作持久的打算，于是就不退兵了。

后蜀施州刺史田行皋叛变，后蜀派遣供奉官耿彦珣领兵前往讨伐。

杜威虽然以皇室亲戚的身份当上上将，但是生性怯懦胆小。他手下辅佐的将领都是节度使，只是每天奉承迎合，安排酒宴饮酒作乐，很少议论军事。

磁州刺史兼北面转运使李穀游说杜威与李守贞说：“现在大军距离恒州只有咫尺之远，彼此的烟火都能看到。如果把许多三股木放入水中，在上面放上薪柴，铺上土，桥立刻就架成了。再秘密与城中的守军约定点火堆做联络的信号，趁夜里招募将士砍断敌虏营寨的栅栏，冲进去，里外联合，胡虏一定败逃。”诸位将领都认为他说得有道理，只有杜威认为不可行，派遣李穀往南到怀州、孟州督运军粮。

契丹用大军阻挡在后晋军队的前面，又秘密派出将领萧翰、通事刘重进带领一百名骑兵与羸弱的步兵，沿着西山绕到后晋军队的后面，截断后晋军运粮的道路与退路。砍柴的樵夫遇到他们，都被抓走了；有些人逃了回来，都说契丹兵马众多，士气强盛，后晋军中人心惶惧。萧翰等到了栾城，在城中戍守的士兵有一千多人，没想到敌人突然来到，狼狈地投降了。契丹俘获后晋百姓之后，在他们的脸上都刺上“奉敕不杀”四个字，放纵他们向南走。运粮的民夫在路上遇到他们，都舍弃辎重惊慌失措地溃逃了。萧翰，是契丹主耶律德光的舅舅。

十二月丁巳朔日，李穀亲自给皇帝写密奏，详细地陈明后晋大军的危急情势，请皇帝亲临滑州，派遣高行周、符彦卿随从保护，并请求派军队守卫澶州、河阳，来防备契丹军队的冲击；派遣将领关勋快马将密奏上呈皇帝。

己未日，皇帝才得知大军驻扎在中度桥的消息。这一天傍晚，关勋已经到了大梁。庚申日，杜威上奏章请求增加兵力，皇帝下诏出动全部守卫宫禁的几百人，赶赴中度桥。又下诏，征发河北以及滑州、孟州、泽州、潞州的粮草五十万送到军营。因为督运的时间紧迫，催促得格外急切苛刻，各地惊扰沸腾。辛酉日，杜威又派下属张祚等去告急，张祚等在回来的路上被契丹擒获。从此以后，朝廷与军队之间断绝了消息。

当时宫中的宿卫士兵全在行营，人人心中恐惧，不知道该如何是好。开封尹桑维翰眼看国家已经危在旦夕，请求面见皇帝，商议国事。皇帝正在御苑里训练猎鹰，推辞不肯接见。桑维翰又去见执掌权柄的大臣，向他们陈述自己的意见，那些大臣都不以为然。桑维翰退出后，对亲信的人说：“晋氏的宗庙得不到祭祀了！”

皇帝要亲自带领军队北征，李彦韬劝谏他，这才停止。当时符彦卿虽然主管行营的事务，皇帝却把他留下来，让他戍守荆州口。壬戌日，下诏书任命归德节度使高行周担任北面都部署，任命符彦卿担任副职，一起防守澶州；任命西京留守景延广戍守河阳，摆开了迎战的阵势。

奉国都指挥使王清对杜威说：“现在大军距离恒州城只有五里远，为什么要守在这里呢！军营孤立无援，粮食吃尽，势必导致自己溃败。请求率领两千步兵做先锋，抢夺桥梁，开辟道路，您率领各路军队紧随在后。得以攻入恒州，就没有忧虑了。”杜威答应了，派遣王清与宋彦筠一起前进。王清作战非常勇猛，锐不可当，契丹兵不能抵挡，稍微退却。诸位将领请求立刻派遣大军随后跟上，杜威不同意。宋彦筠被契丹打败，自己游回岸边，得以脱身。王清独自率领麾下的兵士在河的北岸布阵，与契丹兵全力拼斗，双方各有伤亡；王清屡次向杜威请求救援，杜威竟然不肯派出一名骑兵前去救助。王清对他的部众们说：“上将统率着重兵，却坐观我们疲困危急而不来救援，他一定怀有叛逆之心。我们只应该以死报国罢了！”大家听了他的话非常感动，无一人后退，到了傍晚，仍然坚持战斗，没有停息。契丹又增派新的兵力前来接继，王清与他的部众全部战死。从此以后后晋的军队都丧失了士气。王清，是洺州人。

甲子日，契丹派兵在远处把后晋军营包围起来，军营与外界断绝联系，军中的粮食即将吃完。杜威与李守贞、宋彦筠商议归降契丹。杜威还秘密派遣心腹前往契丹主的牙帐，邀功请求重赏。契丹主欺骗他说：“赵延寿的声威和名望一向浅薄，恐怕不能做中原的皇帝。你果真投降的话，就让你做皇帝。”杜威得到消息，非常高兴，于是制定投降的计划。丙寅日，在军帐周围埋伏好全副武装的士兵，召集诸位将领前来，杜威拿出降表给他们看，要他们署名。诸将惊愕恐惧，没有人敢说话，只是唯唯诺诺地听从指示。杜威派遣门使高勋带着降表去见契丹主，契丹主颁布诏书抚慰接纳他们。这一天，杜威命令全军士兵都到营外列阵，军士们非常踊跃，以为就要出战。杜威亲自向他们宣告说：“现在粮食已经吃光，无路可走，应该同你们一起求取逃生的办法。”于是命令全军放下兵器。军士们都大声痛哭，哭声震动了原野。杜威与李守贞还在军中宣扬说：“皇上无德，听信任用奸诈邪恶的人，猜忌我们。”听到的人没有不恨得咬牙切齿的。契丹主派遣赵延寿身穿赭色袍服来到后晋军营中安抚士兵，说：“那些都将是你们的东西。”杜威以下的将领都到他的马前欢迎拜见，赵延寿也给杜威穿上赭色袍服，给后晋将士们观看，实际上是在戏弄他们。契丹主任命杜威担任太傅，李守贞担任司徒。

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