周穆王，昭王之子，周王朝第五位帝王。他是我国古代历史上最富于传奇色彩的帝王之一，世称“穆天子”，关于他的传说，层出不穷。《周穆王》篇通过八个故事和“如梦如幻”的论说文字说明世界万物都是虚妄不实的。开篇作者叙述了“穆王西游”的情景，展现了化人的虚妄幻景，虽然雕梁画柱、美不胜收，但都是虚无的暂时的东西；“穆王穷当身之乐”，也不过是一场梦幻而已。随后通过“老成子学幻术”，进一步来讲述世界万物的虚妄不实。进而引出“觉有八征，梦有六候”论说，以及“古莽之国”、“中央之国”、“阜落之国”的差别描述。役夫白天劳累得筋疲力尽，夜晚却梦做人君，享尽人间欢乐；尹氏虽然位尊家富，但夜夜梦见被人驱使，辛苦之极，无法排解，说明人间处处虚幻。“梦争鹿”说明觉梦难辨，“华子病忘”讲失忆状态为返真，“顿拾既往，数十年来存亡得失、哀乐好恶，扰扰万绪起矣”，不如再回到“病忘状态”。“逢氏之子”患迷罔之疾，视白为黑，行非以为是，列子指出这是天下人的通病，天下人无不生活在虚幻之中。