本卷主要记载了穆天子巡游了昆仑山一带，顺利抵达西王母之邦的历程。本卷卷首缺文甚多，开卷始于“封膜昼于河水之阳”，随后穆天子巡狩了寿余、珠泽、赤乌、曹奴、长肱、容成、群玉山、剞闾氏、鄄韩氏等地。这些部落向穆天子进献重礼，穆天子则向他们馈赠回礼，并封赐了一些重要部落首领，如封膜昼于河水之阳，封珠泽之人于昆仑山侧，封赤乌人亓于舂山之西，封长肱于黑水之西河等，这些封赐表明周王朝的影响与势力已达西王母国之东界。在西进途中，穆天子登昆仑之丘，观黄帝之宫；登舂山之巅，勒铭悬圃；又取舂山之孳木华与嘉禾，攻群玉山之玉石，等等。综合以上情况可知，穆天子西征并不是欲肆其心的游乐之行，而是以天下雄主的姿态对属国的巡狩与征伐，以确保国家西北部的安定。

本卷记载的是穆天子于十七年（前960）的第二次西征，与卷一在时间、空间上并不连接。穆天子的本次西征或许与第一次西征的路线相同或相近。若如此，自阳纡之山往西，还要经过西夏氏、珠余氏、河首、襄山等地，方能到达昆仑之丘。其间的具体行程还需进一步研究。